組織機構/年會活動: 中國交易銀行50人論壇 中國供應鏈金融產業聯盟中國供應鏈金融年會 中國保理年會 中國消費金融年會 第三屆中國交易銀行年會

重磅|全國235家鋼貿商調研報告:鋼貿轉型供應鏈服務商,擁抱電商是大勢所趨

時間: 2015-01-20 18:21:58 來源: 騰訊微信  網友評論 0
  • 對于鋼鐵電商的優點,68%鋼貿商認為采購便捷、價格便宜、更易獲得融資,全國40%(華東地區53%)的鋼貿商最看好第三方的發展前景。對于鋼鐵電商的價值,華東地區的鋼貿商最看重價格便宜,華北和其他地區的鋼貿商最看重采購便捷,此外11.65%的華東鋼貿商看重更易融資,這高于全國平均水平4個百分點。

  2014-2015年全國鋼鐵貿易行業調研報告

    自2014年8月起,中國物流與聯合采購會鋼鐵物流專委會、上海鋼鐵服務業協會、現代物流報、廣發證券研發中心鋼鐵團隊四家機構對全國235家鋼貿商進行了調研。本調研由上述四家機構共同完成,報告執筆人為王招華和王亞彬。

  本次調研得到了全國235家鋼貿商朋友、上海鋼鐵服務業協會虞會長、中物聯鋼鐵物流專委會王秘書長、現代物流報宗社長、廣發證券研發中心張總的鼎力支持,在此表示衷心感謝

  核心觀點:

  ·賺錢難、融資難、盈利模式單一是絕大多數鋼貿商的共同現狀

  65%以上的鋼貿商2014年上半年噸鋼凈利低于10元,82%的鋼貿商連正常生產經營資金需求的一半都不能得到滿足,70%的鋼貿商盈利模式仍主要是倒買倒賣賺價差。

  ·鋼貿商擁抱鋼鐵電商的空間仍然非常大,普遍優先看好第三方電商平臺

  91%的鋼貿商2014年通過鋼鐵電商交易(撮合+自營+寄售)量不超過2.3萬噸,而這些鋼貿商中的63%鋼材年銷售量均超過10萬噸,可見鋼貿商參與鋼鐵電商的程度較輕,繼續擁抱鋼鐵電商的空間非常大。

  對于鋼鐵電商的優點,68%鋼貿商認為采購便捷、價格便宜、更易獲得融資,全國40%(華東地區53%)的鋼貿商最看好第三方的發展前景。

  ·普遍認為鋼貿危機并未結束,流通環節至少有30/噸的挖潛空間

  63%的鋼貿商認為“鋼貿危機還沒有結束”,52%的鋼貿商認為鋼廠出廠到終端的價差超過100元/噸,65%的鋼貿商認為流通環節至少可以減少30/噸。盡管該絕對值不大,但是相對鋼廠、鋼貿商行業的平均利潤而言,已經非常可觀了,而這需要通過鋼鐵電商才能實現。

  ·鋼貿商轉型將成為趨勢:走向服務商,擁抱數據化、組成聯盟軍

  在目前鋼鐵行業微利、鋼價疲弱的大背景下,我們判斷鋼貿商將積極轉變經營方式,從“倒爺”走向“服務商”,將盈利模式由“博行情”轉變為“賺傭金”;從“草根”走向“數據化”,通過鋼鐵電商平臺公開、透明自己的交易數據,進而通過“數據質押”的方式獲得更好的信用和更便宜的融資;從“單兵”走向“聯盟軍”,以獲取更大的規模經濟效應。

  ·投資建議和風險提示:繼續積極推薦鋼鐵電商板塊的投資機會

  投資建議:我們認為鋼鐵電商已成為行業的趨勢,全行業發展成功的概率為80%-90%,繼續積極推薦鋼鐵電商板塊:上海鋼聯、歐浦鋼網等投資機會

  主要的風險包括。(1)TMT板塊的系統性風險;(2)公司管理不善和資金短缺的風險;(3)行業短期惡性競爭風險等。

  —————————————————

  報告正文:

  一、調查背景:鋼貿轉型,電商興起

  (一)調研的行業背景和目的:大變局呼喚新對策

  自2012年鋼貿危機以來,全國鋼鐵流通業發生了深刻的變化,不完全統計,上海近70%、全國其他地區近30%的鋼貿商退出了市場,全國鋼貿商目前數量在10萬家左右;與此同時,鋼鐵電商企業如雨后春筍般應運而生,全國已有170家鋼鐵電商企業

  傳統的鋼貿商目前生存情況如何?有哪些新的發展趨勢、經驗或存在的問題?對鋼鐵電商這一新生業態持什么看法?為更好地了解、服務鋼鐵貿易/物流行業,為國家主管部門制定政策提供參考,為投資人提供基本面的支撐,中國物流與采購聯合會鋼鐵物流專委會聯合上海鋼鐵服務業行業協會、現代物流報、廣發證券發展研究中心共四家機構從2014年8月至今對全國235家鋼貿商進行了調研。

  (二)調研的企業背景:遍布全國235家各類鋼貿商

  1、職務和區域分布:高管占66%、華東華北占70%

  本次235家鋼貿企業調研中:核心高管(董事長、總經理)占36%、普通高管(副總經理)占30%;華東占31%、華北(含東北)占39%。

\

2、銷售特征:年銷售量在100萬噸以下、長材為主

  本次調研的235家企業中,年鋼材銷售量低于10萬噸的占37%,在10-100萬噸之間的占47%、主營長材的占49%、主營板材的占29%。

\

3、廠銷關系:只有32%的鋼貿商完全被迫接受鋼廠的定價

  本次調研的235家鋼貿商和鋼廠的合作關系中,只有32%的鋼貿商完全被迫接受鋼廠的定價、24%則是和完全參照市場價向鋼廠拿貨,5%則是拿傭金、39%則以上三種模式都有。

\

二、基本情況:鋼貿盈利模式和融資渠道均有待優化

  (一)資金情況:電商已成為鋼貿融資的一個新角色

  1、資金量情況:65%資金量低于3000萬元、83%杠桿低于3倍

  本次調研的235家企業中,65%的自有資金量低于3000萬元,53%的企業杠桿低于1倍,30%的企業杠桿在1-3倍。

\

2、融資渠道:70%的企業融資靠銀行,3%靠電商平臺

  本次調研的235家企業中,普遍存在幫助鋼廠、下游墊支或者進行存貨融資的現象;70%的企業資金來源渠道仍然主要是銀行,10%來自非金融類國企托盤,3%來自電商平臺。

\

3、貸款情況:68%的月息高于1分,正常資金需求基本不能被滿足

  本次調研的235家企業中,僅32%的企業融資平均月息在1分以下,49%的在1-1.2分,14%在1.2-1.5分,5%在1.5分以上;25%的企業基本拿不到銀行的貸款,21%的企業只能拿到正常生產經營所需資金10%以下的銀行貸款,32%的企業能拿到正常生產經營所需資金10%-50%貸款,只有19%的企業能拿到正常生產經營所需資金50%以上的銀行貸款。

  與2013年的銀行授信額度相比,44%的企業反映2014年基本保持不變,15%的企業反映降幅在10%以內,22%的企業反映降幅在10%-30%,20%的企業反映降幅超過30%。

\

(二)利潤情況:盈利低下且模式單一

  1、盈利模式:61%的鋼貿商仍然主要靠低買高賣賺價差

  本次調研的235家企業的盈利模式/來源中,61%仍然是倒買倒賣賺價差,20%靠倉儲加工服務、7%靠融資服務、11%靠其他。

\

2、利潤:60%的鋼貿商上半年噸鋼凈利低于10元

  本次調研的235家企業,2014年上半年18%虧損,17%盈利在1-5元/噸,29%盈利在510元/噸,35%盈利在10元/噸以上;對于2014年的利潤同比變化情況,只有14%的企業預計增長10%-30%,39%的企業預計基本保持不變,10%的企業預計同比下降10%-30%,36%的企業預計下降30%以上。

\

(三)物流環節:鋼鐵流通環節至少有30元/噸的挖潛空間

  1、物流費用:48%的鋼貿商認為鋼廠出廠到終端的價差在100元/噸以內

  本次調研的235家企業,對于“您感受到的每噸鋼材從鋼廠到終端用戶之間,平均要經過多少家貿易商”,14%的選擇“1家”,55%選擇“2家(一家為鋼廠服務,1家為終端服務)、26%選擇3家(除了為鋼廠和終端服務的,還有1家倒買倒賣的)、6%選擇4家及以上。

  對于“鋼材的出廠價和終端用戶的使用價(包括物流、加工),平均的價差費用為(您的感受)”,48%的選擇“100元/噸以內”,31%選擇“100-200元/噸以內”,16%選擇“200-300元/噸”以內,5%選擇“300元/噸以上”。

\

2、挖潛空間:65%的鋼貿商認為流通環節至少可以減少30元/噸

  對于“鋼材從出廠價到終端用戶的使用價(包括物流、加工),平均的價差能縮減的空間”,35%的鋼貿商認為在30元/噸以下,40%的鋼貿商認為在30-60元/噸,20%的鋼貿商認為在60-100元/噸,5%的鋼貿商認為在100元/噸以上。

  對于“鋼材從出廠價到終端用戶的使用價(包括物流、加工),平均的價差能縮減的環節主要是(您的感受)”:44%的鋼貿商認為是“交易層級的縮減”,26%的鋼貿商認為是“運輸環節的優化”,14%的鋼貿商認為是“倉庫周轉的提升”,15%的鋼貿商認為是“融資費用的下降”。

\

三、鋼鐵電商:認為物流環節最簡單,將使采購更加便捷

  (一)總體情況:鋼貿企業輕度參與,看重采購是否便捷

  1、參與態度:輕度參與,50%鋼貿商將進一步增加在電商的交易量

  對于“您所在的公司平均每個工作日有多少的鋼材量通過鋼鐵電商平臺撮合或者保價代銷完成”,57%是“小于1噸”,16%是“1-10噸”,18%是“10-100噸”,9%是“100-1000噸”,若全年按230個工作日計算,91%的鋼貿商2014年通過鋼鐵電商交易(撮合+自營+寄售)量不超過2.3萬噸,而這些鋼貿商中的63%鋼材年銷售量均超過10萬噸,可見鋼貿商參與鋼鐵電商的程度較輕。

  對于“您計劃繼續增加在鋼鐵電商平臺的撮合/保價代銷量嗎?”,50%的鋼貿商表示“不會”,41%的鋼貿商表示“小幅增加(計劃每年增長10%左右)”,5%的鋼貿商表示“計劃每年增長10%-30%”,4%的鋼貿商表示“計劃每年增長30%以上”。

\

2、電商價值:32%鋼貿商認為采購更便捷,28%鋼貿商認為價格更便宜

  對于“您所在的公司打算投資建設鋼鐵電商嗎”的問題,47%的鋼貿商表示“不會”,6%的鋼貿商表示“會自建”,23%的鋼貿商表示“會利用外部平臺”,24%的鋼貿商表示“還沒完全想好”。

  對于“目前的鋼鐵電商平臺的撮合/保價代銷對您而言有哪些用處/不足?(可多選)”,28%的鋼貿商認為“價格比市場價更便宜”,8%的鋼貿商認為“能夠更容易獲得融資”,32%的鋼貿商認為“采購鋼材更便捷、快速”,32%的鋼貿商認為“物流配送、加工、融資等服務仍然有待提升”。

\

(二)主要觀點:物流環節最簡單,看好第三方電商平臺

  1、直觀感受:物流是鋼鐵電商最簡單的環節

  對于“您認為鋼鐵電商哪一個環節最難做”,34%的鋼貿商認為是交易環節、49%認為是供應鏈金融環節、12%認為是運輸環節、5%認為是倉儲環節。可見,大多數鋼貿商均認為物流是鋼鐵電商最簡單的環節。

  對于“您認為在鋼鐵物流領域發展貨運版的‘滴滴打車’可行不”,48%的鋼貿商看不清楚,23%的鋼貿商認為不可行,15%的鋼貿商正在研究,14%的鋼貿商認為可行。

\

  2、主要看法:只有24%的鋼貿商堅定看好鋼鐵電商,看好第三方平臺的最多

  對于“當前全國有170家企業在做鋼鐵電商,您的看法”,13%的鋼貿商認為是“趕時髦、盲目跟風”,24%的鋼貿商認為是“大勢所趨”,45%的鋼貿商認為是“試探性的,萬一是行業趨勢呢”,18%的鋼貿商認為是“其他”。可見,鋼鐵電商只有24%的鐵桿粉絲,大部分都是觀望派。

  對于“哪一類電商平臺預計會成功(您的看法)?”,40%的鋼貿商認為是“第三方電商平臺,如找鋼網、鋼銀、飛谷網、中鋼網、中國鋼鐵現貨網、鋼鋼網等”,33%的鋼貿商認為是“鋼廠的電商平臺:如東方鋼鐵在線、上海鋼材交易中心、華菱鋼鐵的荷鋼網、河北鋼鐵交易中心”,16%的鋼貿商認為是“鋼貿商的電商平臺:如五礦鑫益聯、浙江物產集團的中拓電商”,11%的鋼貿商認為是“物流及加工中心的電商平臺:如淮礦物流的斯迪爾、歐浦鋼網”。

\

(三)區域市場:華東最積極擁抱鋼鐵電商、最堅定看好第三方平臺

  1、總體情況:華東鋼貿商參與電商程度最深、與鋼廠的議價能力相對最強

  我們統計的全國235家鋼貿商中,華東占31%、華北(含東北)占39%、華南占14%、中西部占16%。在本部分,我們將全國鋼貿商分為三個領域:華東、華北(含東北)、其他(含華南、中西部)。

  根據調查的結果來看,華東地區鋼貿商日均通過鋼鐵電商平臺的交易量在10-1000噸的比例為42.65%,高于全國平均水平15個百分點;主要融資渠道是電商的比例達到4.05%,高于全國平均水平1.20個百分點。

\

  華東地區鋼貿商和鋼廠合作時,完全服從鋼廠出價的比例僅占21.62%,顯著低于全國平均水平12.5個百分點;以傭金、協商模式定價的比例達到63.52%,高出全國平均水平17.95個百分點。可見華東地區的鋼貿商和鋼廠的議價能力相對偏強。

  鋼材從鋼廠到終端用戶,25.98%的華東鋼貿商需要經過3家及以上,29.79%的華北鋼貿商需要經過3家及以上,39.63%的其他地區鋼貿商需要經過3家及以上。可見在鋼鐵電商接受程度偏弱的地區,鋼貿商的層級偏多;換句話說,鋼鐵電商對鋼鐵流通層級的縮減是有幫助的。

\

2、總體看法:華東鋼貿商相對最堅定看好鋼鐵電商

  針對當前全國170家企業在做鋼鐵電商,認為是在“趕時髦”的華東鋼貿商只占6.67%,華北鋼貿商占10.99%,其他地區鋼貿商占23.46%;認為是“大勢所趨”的華東鋼貿商占的華東鋼貿商占30.67%,華北鋼貿商占28.57%、其他地區鋼貿商占12.06%。

  對于是否會繼續增加在鋼鐵電商平臺的交易量,55%的華東鋼貿商表示會增加,高于全國平均水平5.66個百分點,可見華東鋼貿商從現在到未來均最堅定看好鋼鐵電商。

\

  對于鋼鐵電商的價值,華東地區的鋼貿商最看重價格便宜,華北和其他地區的鋼貿商最看重采購便捷,此外11.65%的華東鋼貿商看重更易融資,這高于全國平均水平4個百分點。

  對于哪一類鋼鐵電商平臺預計會成功,53.33%的華東鋼貿商看好第三方,高于全國平均水平13個百分點;39.56%的華北鋼貿商看好鋼廠的電商平臺,高出全國平均水平6.5個百分點,22.07%的其他地區鋼貿商看好鋼貿商辦的電商平臺,高出全國平均水平6.5個百分點。

\

四、建議:向“服務商、數據化、聯盟軍”轉型

  (一)鋼貿商對行業的看法:鋼貿危機還未結束,謹慎對待各類風險

  1、普遍認為鋼貿商危機還沒有結束,托盤融資仍有較大風險

  對于“您覺得鋼貿危機最嚴重的時候已經過去了嗎?”,10%的鋼貿商認為“已經過去了,2013年是最高峰”,63%的鋼貿商認為“還沒有,大量的國企托盤融資風險還沒有暴露”,13%的鋼貿商認為“部分地區已經過去了,部分地區還遠沒有”,14%的鋼貿商認為“不清楚”。

  對于“您覺得在目前的情況下,再做托盤融資的風險高不高?”,42%的鋼貿商認為“仍然很高”,31%的鋼貿商認為“有風險,但是較過往已經顯著下降”,4%的鋼貿商認為“基本沒有風險”,23%的鋼貿商認為“不好判斷”。

\

2、普遍認為民營的鋼貿商鋼廠危機更大

  對于“您認為整個鋼鐵產業鏈,現在危機最大的是”,39%的鋼貿商認為是民營鋼貿商,39%的鋼貿商認為是民營鋼廠,13%的鋼貿商認為是國有鋼廠,9%的鋼貿商認為是其他。

\

(二)鋼貿商的呼吁:融資難是頭等大事,建議做好供應鏈服務

  1、關于融資和電商的建議最多:呼吁銀行支持、加大融入電商的力度

  我們調查的235家鋼貿商中,有57家給出了對鋼貿行業相關的建議,其中15家集中在“融資”方面,11家集中在“鋼鐵電商”方面,可見鋼貿商對這兩領域的重視。

  多家鋼貿商呼吁希望銀行大力支持鋼貿行業的發展,部分鋼貿商則建議現金流的周轉速度要加快。

\

  多家鋼貿商均認為通過電商交易平臺,獲得了實在的利益(包括價格更優惠、客戶更多、采購更便捷、融資成本更低),同時也呼吁電商平臺要加大在物流倉儲方面的短板。

\

2、呼吁國家給予鋼貿業政策支持,建議同行做好供應鏈服務

  我們調研的235家鋼貿商中,有8家企業均建議國家出臺支持鋼貿業發展的相關政策、砍掉重復競爭。

\

  也有部分鋼貿商提出了不少中肯的建議,譬如:(1)做好供應鏈服務是行業發展的出路;(2)緊盯重點工程,為終端做配送;(3)合理分配資金,抵消投資風險等等。

\

三)鋼貿商走向預測:走向服務商,擁抱數據化、組成聯盟軍

  1、從“倒爺”走向“服務商”,為終端用戶提供各種服務

  傳統的鋼貿商大部分的經營行為均是“倒買倒賣”或者“搬磚頭”,這種行為在牛市中非常吃香,因為買進之后囤積一段時間出貨,能夠賺取價差,但是目前鋼價總體處于單邊下行的通道中,一方面囤貨意味著虧損,另一方面鋼廠和終端客戶都經營困難,留給鋼貿商加價的空間非常窄。

  在這個大背景下,我們相信鋼貿商將轉變經營方式,由“倒爺”走向“服務商”,靠服務好終端客戶、提供采購甚至墊支服務來賺錢,這樣盈利模式由“博行情”轉變為“賺傭金”,無論牛熊,鋼貿商均能盈利。

  2、從“草根”走向“數據化”,進而獲得更便捷的融資服務

  正如我們的調查所顯示,廣大的鋼貿商企業最大的痛點之一是融資難,當前,銀行對鋼材的抵押普遍非常謹慎,甚至對鋼貿商貸款普遍回收10%;這一方面銀行“矯枉過正”、“下雨收傘”有關,另一方面也有鋼貿商本身的一些過錯。

  目前非常流行的供應鏈融資,可以不需要傳統的鋼材抵押,但是需要公開、透露的交易數據,進行“數據抵押”。盡管整個鋼貿業不景氣、在銀行的信用不佳,但這不代表所有的企業都是這個局面,而如何證明自己是“守信”、“經營正常”的企業呢?通過第三方提供的各種公開、透明的交易數據,無疑是一個好的證實方法。因此,我們相信鋼貿商將會擁抱鋼鐵電商的大潮,借助鋼鐵電商平臺的公信力和透明度,來獲得更便宜的融資服務。

  3、從“單兵”走向“聯盟軍”,進而獲取更大的規模經濟效應

  總體來看,在鋼價疲弱的階段,(1)“集團軍”規模經濟的優勢會更加明顯,因為此時渠道對于鋼廠更加重要,規模以上的鋼貿商和鋼廠的議價能力更強,無疑能夠獲得鋼廠更豐厚的返傭;(2)大量的貿易商基本上不再有多少庫存,這樣很容易導致缺貨,進而影響客戶的采購體驗,此時如果各家聯盟起來,缺貨的概率會小很多,給客戶的體驗也更好。

  因此,我們相信鋼貿商將從“單兵”走向“聯盟軍”,以獲取更大的規模經濟效應。

  (四)投資建議和風險提示

  1、鋼鐵電商行業成功的概率達到80%-90%

  我們認為鋼鐵電商成功的概率為80%-90%,主要原因是:(1)對鋼廠而言,鋼鐵電商確實能夠幫助鋼廠根據其指定的價格快速賣貨,這在鋼鐵行業總體供過于求的情況下是雪中送炭的;(2)對(次)終端而言,鋼鐵電商能夠實現一站式的無假貨的便捷零售服務,而且能夠提供供應鏈融資服務;(3)對自身而言,鋼鐵電商一方面將廣大的中小企業“沉默”的信用通過大數據挖掘,進而能夠更好的控制風險和變現,另一方面通過效率的提升,賺了“增量”而非“存量”的錢。

  借用京東董事長劉強東的發言“我不相信這個世界上有一種商業模式,為你的合作伙伴創造了很多價值,為你的用戶創造了很多價值,結果你倒閉了、失敗了,如果是的話,那一定是我們的執行出了問題,或者是我們的管理團隊出了問題,并不是商業模式出了問題”。

  2、堅定積極推薦上海鋼聯、歐浦鋼網等

  全國鋼鐵電商企業目前已有170余家,我們認為若要成功,需要具備如下幾個要素:(1)中立;(2)激勵機制良好;(3)具備資金、鋼廠資源;(4)管理團隊良好;(5)商業模式可行。上海鋼聯、歐浦鋼網、物產中拓均具備上述的條件。

  對于鋼鐵電商行業的格局,我們認為3年內鋼鐵電商將在幾個大的區域拼出幾個諸侯,3-5年左右則會拼出一個全國龍頭。2015年鋼鐵電商企業將在華南和華北發力。

  作為萬億產值的行業,我們相信區域乃至全國龍頭的市值絕不會僅止步于100億元左右,繼續堅定積極看好上海鋼聯和歐浦鋼網的投資機會(物產中拓處于停牌中)。

\

3、風險提示

  主要的風險包括:(1)TMT板塊的系統性風險;(2)公司管理不善和資金短缺的風險;(3)行業惡性競爭導致股價短期受壓的風險;(4)鋼鐵行業重歸持續性的供不應求/鋼價持續暴跌的風險。

[收藏] [打印] [關閉] [返回頂部]


本文來源:騰訊微信 作者:不止是鋼貨 (責任編輯:fengweiwei)
  •  驗證碼:
熱點文章
中國貿易金融網,最大最專業的中文貿易金融平臺
黑龙江时时彩app