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人民幣炒家如何躺著賺錢

時間: 2019-07-18 15:43:42 來源: 綜合華爾街見聞、第一財經日報、每日經濟新聞等  網友評論 0
  • 近一周來,人民幣匯率勢如破竹地貶值,即期匯率累計下跌800多個基點,將近半年的升值幅度一舉抹平。

近一周來,人民幣匯率勢如破竹地貶值,即期匯率累計下跌800多個基點,將近半年的升值幅度一舉抹平。

“這是一次央行和套利者的博弈。”一名宏觀策略對沖基金交易員向表示, “央行這次做得不錯,如果再繼續走軟,估計將引發大量賣盤。

央行“敲擊”套利熱錢,引導了此次人民幣貶值。多家投行透露,此次貶值幅度大,更主要是投資者以此為借口在獲利了結,其中有些人大幅虧損。

實際上匯率炒作向來已久,1997年亞洲金融危機前,日元利差交易盛行,并成為金融危機一大推手。日本民間炒匯市場至今活躍著“渡邊太太團”。

那些人民幣炒家,是如何利用人民幣的升值操作套利的呢?

投行美銀美林曾披露了4種套利方式:

模式:1:利用離岸與在岸人民幣套利

舉例:套利者在內地借取100萬美元,按6.20的在岸匯率獲取620萬人民幣,然后從香港進口黃金等低物流成本的貨物并用人民幣支付,這樣620萬人民幣就流到了香港,成為離岸人民幣,之后,其再通過香港的合伙人,以6.15的離岸匯率換成美元,得到100.813萬美元。最后,其再將原先進口來的黃金出口給香港合伙人并用美元結算,完成獲利8130美元,流程結束。

模式2:利用離岸與在岸人民幣利率差套利

舉例:如套利者在內地以年利率6%借入1億元2周,再以3%的利率存到銀行,借此要求銀行發出信用證。用該信用證,套利者的香港合伙人或關聯公司可以從香港銀行拿到1億元一年期人民幣貸款。然后套利者再從內地出口一些低體積、高價值的貨物給其香港合伙人,并收款1億元,然后他把這1億還給銀行。如何獲利?人民幣存款利率和離岸人民幣融資成本之差,就是盈利。目前,扣除各項成本后,利差70基點。則1億元兩周毛利70萬,再扣除貸款一個月的成本是25萬,最終獲利45萬。

這種套利很簡單,就是基于兩者不同利率之間的套利。套利者可以借入低利率的離岸人民幣,并存成高利率的在岸人民幣。

模式3:在利差與人民幣升值之間套利

舉例:在內地貸款1億人民幣、利率6%,貸兩周,把1億元到銀行存成一年定期存款,利率3%,再讓銀行發出信用證,假設離岸美元/人民幣匯率6.15,境外關聯企業可在香港以2%的利率借入1626萬美元。境內企業通過出口黃金或高技術產品,將美元貸款回流。此時在岸匯率若為6.2,去除貸款利息,已獲利56萬元,將利潤在放入定期存款中。一年后,定期存款總值1.036億元,凈利約360萬元,若一年內人民幣兌美元升值2%,利潤可為59.2萬美元。

這是最復雜的模型,需要在在岸人民幣與離岸美元,以及在岸人民幣/美元和離岸人民幣/美元之間進行。

模式4:直接熱錢流入

除了上述套利,A還可以先進口某樣商品,然后提高該商品價格出口,直接帶來熱錢。

1000萬人民幣套利:內地香港轉一圈 三天賺回15萬

人民幣對美元大幅上漲階段,業內人士曾經算過,內地香港轉一圈,三天賺回15萬。

比如,A公司的1000萬存入銀行,一年的定期收益就是3.5%。B公司在香港獲得的年貸款利率大約是2.7%。兩者之間的利差,除去資金回流的成本(一般通過貿易的方式,盡可能選擇可以退稅的行業),再加上人民幣升值美元貶值獲得的匯差,一圈下來一筆資金能賺1%~1.5%,也就是10萬~15萬。

業內指出,整個流程大概只需要3天左右。A公司拿到回流的資金后,最保守的做法是存在銀行,成為一筆新的存款,開始重復上述行為。這就意味著,這筆資金“輪回”多少次,一年以后,境內外A、B兩個公司就可以獲得多少個1%~1.5%的利潤。(鐘慧/文)


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本文來源:綜合華爾街見聞、第一財經日報、每日經濟新聞等 作者: (責任編輯:192770115)
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